迄今为止，美股已有30%的公司公布业绩，亮点总结如下：
1、四年来最强营收超预期
法兴（SocGen）统计显示，84%的企业每股盈利（EPS）超预期，79%营收超预期。过去几年盈利超预期主要靠利润率惊喜推动，但本轮财报中营收端惊喜创4年最强。
高盛表示，财报轻松跨越了季前设立的低门槛：60%的公司EPS超出一致预期1个标准差以上（历史均值48%），仅11%的公司EPS低于预期1个标准差以上（历史均值13%）。
2、市场理性依旧
业绩超预期股票相对跑赢0.9%，低于预期股票跑输1.5%，展现经典理性反应。
3、利润率扩张面更广
标普500整体利润率继续抬升，剔除科技板块后依旧如此（见封面图）。
4、三年最高EPS修正比
EPS修正比达1.4，为三年内最高，意味着每10次下调就有14次上调。
5、美国领跑
过去10周，标普500的EPS修正持续领先全球，5年内74%的时间跑赢全球EPS。相对欧洲等基准，已公布的EPS处于两年高位。
6、美元走弱对冲关税
美元贬值10%可带来4%的EPS正面贡献，而10%的关税税率则带来3%的负面冲击。贸易逆差改善与弱势美元政策可并行。
7、行业与风格分化
通讯与科技板块EPS与营收全线超预期；材料与消费板块落后。质量与动量风格领先；价值与小盘风格落后。
8、利率敏感板块与风格继续落后
等待美联储降息催化。
9、企业活力增强
标普500人均收入创新高；各板块资本开支/销售比上升；杠杆率降至2014年以来最低；回购规模12个月增长16%，股息增长6%；并购与IPO活动温和回升。企业信号显示经营稳健，尚未出现股市见顶恐慌。
10、法兴对标普500展望
全球财政政策转向后，名义增长结构性抬升的“大背景”依然成立。过去三个月标普500强劲回报印证了法兴对美国市场的乐观判断，信心危机只是短期现象。因此，标普500目前距离法兴2025年末目标仅剩“几个点”。然而，美联储牌尚未出尽，无论是曲线陡峭化还是美元进一步走弱，均带来上行风险。此外，美股情绪高峰体现在指数表现的“扩散”。展望未来，法兴预计标普500区间5500–6750，仅当突破7500时才需警惕泡沫风险
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