“老板又卖股票了！”7月20日，口子窖的一纸公告在股民间炸开了锅。
公司大股东刘安省要减持1000万股，按当时股价算能套现3亿多元。
就在股民们还没缓过神来的时候，公司又丢出一颗炸弹：股权激励计划黄了，因为业绩没达标。
两则公告像两记重拳，狠狠打在已经跌跌不休的股价上，更打在了近8万股民的心上。
公告显示，刘安省计划在8月12日到11月11日期间减持1000万股，占公司总股本的1.67%。
按照7月21日口子窖收盘价34.08元计算，这笔减持能套现超过3.4亿元。
这不是刘安省第一次卖股票了。
这位72岁的公司创始人自2020年退休后，减持就成了他的“常规操作”。
从2018年9月第一次减持开始，到这次之前，他已经累计减持了989.99万股，套现约5.28亿元。
加上这次，累计套现金额可能超过10亿元。
对于一位已经退休的老人来说，这似乎是在为舒适的养老生活做准备。
刘安省目前还持有6347.35万股，占公司总股本的10.58%，是公司第二大股东。
他和徐进等一致行动人合计持股高达42.01%。
股东减持的消息一出来，市场反应立竿见影。
7月21日，口子窖股价应声下跌0.5%。这还只是最近下跌行情中的一小段。
从今年初到减持公告发布次日收盘，口子窖股价已累计下跌14.48%。
更让股民心痛的是，与2021年底80.59元的历史高点相比，股价已暴跌58%。
今年4月7日，口子窖股价曾一天暴跌7.76%，成为当天市场关注的焦点。当日成交额达到3.95亿元，换手率1.9%。
在股价如此低迷的时候大股东还要减持，市场普遍解读为对公司前景缺乏信心的信号。
虽然公司方面解释称是“自身资金需求”，但在股民看来，这无异于伤口上撒盐。
口子窖面临的问题远不止于此。
作为一家区域性酒企，公司过度依赖安徽市场，82.39%的收入都来自省内。
2024年，公司在安徽省内实现营收49.56亿元，同比增长仅1.10%。
同年，口子窖在省外市场营收9.20亿元，同比下降2.88%，而营业成本却增长了9.90%，导致毛利率较上年同期减少3.73个百分点。
库存压力也是个大问题。
2024年，公司存货周转天数从上年的1129.23天上升至1286.17天。
与茅台不同，口子窖这类区域酒企的库存超过三年再销售就相当困难。
此外，公司还下调了分红水平。
2024年度每股分红由2023年的1.5元降至1.3元，打破了长期维持的相对稳定分红政策。
在业绩不达预期的时候降低分红，无疑让投资者更加失望。
在业绩低迷、股价下跌的同时，公司管理层却在不断给自己加薪。
数据显示，董事长徐进的年薪已经从2016年的160.7万涨到了2024年的264.36万，董秘徐钦祥年薪从94.9万涨到了189.96万。
2023年和2024年，公司管理费用连续两年超过4亿元，几乎是2019年2.19亿的两倍。
管理层涨薪的同时，大股东还在不断套现。这种反差让近8万股民情何以堪？
口子窖一直有个“百亿口子”的梦想。
2019年，在公司建厂70周年庆典上首次喊出这个口号。
2023年的股权激励计划又将三年目标锁定在77亿，2024年初再次把“尽快达成百亿口子”写进三年行动计划。
然而现实很骨感。
2024年股权激励业绩目标未能达成，为“百亿口子”的梦想蒙上了阴影。
在白酒行业竞争如此激烈的今天，再出一个百亿级酒企谈何容易？
刘安省的减持计划将于8月12日正式启动。
与此同时，公司将在8月29日公布半年报。
股民们都在观望：在行业寒冬中，这份财报会带来温暖，还是更深的寒意？
白酒行业的马太效应愈发明显，茅五泸等头部企业稳坐钓鱼台，区域酒企却在寒风中挣扎。
口子窖能否突围，关键在于能否打破区域桎梏，在品牌定位和产品创新上找到突破口。
近8万股民的心，随着每一份公告、每一个交易日而起伏。
他们期待口子窖能重拾“徽酒一哥”的荣光，但现实却如这炎炎夏日里的一杯凉酒——看似解渴，却难解心头之忧。
参考资料
1. 搜狐新闻：《口子窖股价暴跌7.76%！主力资金为何大举撤离？》
2. 网易新闻：《套现超3亿！口子窖股东拟减持股票，业绩压力下股票回购注销》
3. 东方财富网：《中报发布窗口期，口子窖大股东为何选择此时减持？》
4. ITBear科技资讯：《8万股民哭晕！暴跌的口子窖，老板一把套现3个亿》
5. 新浪财经：《口子窖创始股东减持或套现约3亿元，经营隐忧叠加引市场关注》
6. 搜狐新闻：《套现超3亿！口子窖股东拟减持股票，业绩压力下股票回购注销》
7. 界面新闻：《创始股东减持1000万股，口子窖怎么了？》
8. 同花顺财经：《中报发布窗口期，口子窖大股东为何选择此时减持》
9. Donews快讯：《口子窖实控人刘安省拟减持1.67%股份，持股比例或降至8.9%》
10. 金融界：《口子窖单日成交额近4亿元 白酒股资金异动受关注》
(小可 老A）
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